搭乘裝配式發(fā)展快車(chē)道，PC 構件迎來(lái)發(fā)展新機遇，當前預制混凝土（PC）是裝配式建筑的主要結構：

裝配式建筑與傳統現場(chǎng)作業(yè)方式存在替代關(guān)系，2019 年 65%的新開(kāi)工裝配式建筑為 PC 結構。裝配式建筑以部件預制化為核心，采用系統化設計、模塊化拆分、工廠(chǎng)制造和現場(chǎng)裝配的建造流程，裝配式建筑強調的是施工技術(shù)手段創(chuàng )新，即采用裝配式（施工裝配化）而非傳統的現澆、濕作業(yè)為主的建造方式。目前我國裝配式建筑仍以預制混凝土（PC）為主，在住建部披露的 2019 年新開(kāi)工的裝配式建筑中，預制混凝土（PC）結構占比為 65%。

預制混凝土類(lèi)構件大致可分為樓板、剪力墻結構的墻板、樓梯、框架結構的柱梁及剪力墻結構的連梁、外掛墻板和陽(yáng)臺板、飄窗等其他異型構件這六大類(lèi)。預制樓板通常包括疊合樓板、實(shí)心樓板、預應力空心樓板、預應力肋板等，樓梯是最常用的也是性?xún)r(jià)比較高的預制構件之一，剪力墻結構的墻板是建筑結構主體構件，其豎向的連接方式 一般采用灌漿套筒連接，橫向連接多采用后澆混凝土，相比較樓梯和樓板，剪力墻結構的墻板制作和安裝都要復雜很多，按其構造形式可分為實(shí)心墻板、夾芯保溫墻板和雙面疊合墻板等，外掛墻板是用于框架和筒體結構的非結構墻板，一般用螺栓與主體結構連接，可做成裝飾一體化板或裝飾保溫一體化板。

從生產(chǎn)環(huán)節來(lái)看，預制 PC 構件的完成制作過(guò)程通常分為：脫模、模具組裝、預埋件、用料、后處理、入窯、蒸養等步驟，不同的工序之間耗用的時(shí)間差異較大。

20-25 年裝配式建筑繼續保持較快發(fā)展，PC 結構仍是發(fā)展主流：

我們預計 2025 年裝配式新建建筑面積約 11 億平方米，20-25 年 CAGR+17.6%，裝配式建筑仍有望保持較快的增速。根據住建部數據，19 年我國新建裝配式建筑面積約 4.18 億 平方米，同比增長(cháng) 44.64%，新建裝配式建筑面積占新建建筑面積的比例約 13.4%，占比較18 年提升 3.4pct，2016 年國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導意見(jiàn)》， 提出“用 10 年左右時(shí)間裝配式建筑占新建建筑比例達到 30%”的定量要求，2017 年《“十 三五”裝配式建筑行動(dòng)方案》出臺，方案規定：到 2020 年全國裝配式建筑占新建建筑的 比例達到 15%以上，《關(guān)于促進(jìn)建筑業(yè)持續健康發(fā)展的意見(jiàn)》中要求：到 2025 年 裝配式建筑占新建建筑的比例要達到 30%。

展望 2025 年，我們認為政策推動(dòng)疊加成本劣勢，推動(dòng)裝配式建筑仍處于快速發(fā)展階段， 且主流仍以 PC 結構為主：

從政策推動(dòng)來(lái)看，根據國辦發(fā)《關(guān)于促進(jìn)建筑業(yè)持續健康發(fā)展的意見(jiàn)》中要求，到 2025 年新建裝配式建筑占新建建筑的比例要達到 30%，地區層面要求對于裝配式住宅的要求明顯更高，20-25 年裝配式建筑仍有望處于一個(gè)快速發(fā)展的黃金時(shí)期，而 PC 作為一種主要的結構類(lèi)型，20-25 年仍有望保持較高的占比。

分區域來(lái)看，當前上海裝配化率水平最高，浙江、湖南等地裝配式建筑發(fā)展領(lǐng)先，區域之 間的差距較為明顯。從政策重點(diǎn)推進(jìn)和積極鼓勵推進(jìn)的地區發(fā)展來(lái)看，區域經(jīng)濟發(fā)展程度、 政策措施支持力度以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)配套完善程度決定了裝配式建筑發(fā)展水平。根據住建部數 據，2017-2019 年，重點(diǎn)推進(jìn)地區（京津冀、長(cháng)三角、珠三角三大城市群）新開(kāi)工裝配式 建 筑 面 積 分 別 為 0.75/1.35/1.97 億 m2， 占 全 國 新 開(kāi) 工 建 筑 面 積 的 比 例 分 別 為 47.2%/46.8%/47.1%。19 年末上海的新建建筑中裝配式建筑占比最高，已達到 86.4%的 水平，北京、湖南、浙江的占比均超過(guò) 25%，分別達到 26.9%/26.0%/25.1%，江蘇、天 津、江西等地占比則超過(guò) 20%。

16 年裝配式建筑進(jìn)入發(fā)展新階段之后，PC 構件廠(chǎng)投資出現熱潮，PC 構件廠(chǎng)數量快速從 200 個(gè)增加至 1000 個(gè)以上。2016 年國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導意見(jiàn)》，提出“用 10 年左右時(shí)間裝配式建筑占新建建筑比例達到 30%”的計劃，這是政府第一次提出對裝配式建筑發(fā)展的定量要求，之后相關(guān)鼓勵政策不斷加碼，各地 PC 構件 廠(chǎng)快速增加。根據住建部數據，截至 2015 年底，國內建成的構件生產(chǎn)廠(chǎng)超過(guò) 200 個(gè)，構件年設計產(chǎn)能在 2000 萬(wàn)立方米以上。根據中國混凝土與水泥制品協(xié)會(huì )數據，截至 2019 年底，據不完全統計，全國規模在 3 萬(wàn)立方米以上的 PC 構件工廠(chǎng)就已超過(guò) 1000 個(gè)，近 三年新建的預制工廠(chǎng)超過(guò) 600 個(gè)，構件設計產(chǎn)能達到 5000-6000 萬(wàn)立方米。從區域分布來(lái)看，我國東部經(jīng)濟發(fā)達地區由于裝配式建筑需求旺盛，PC 工廠(chǎng)分布較稠密；中部地區 中長(cháng)沙、武漢、成都等 PC 工廠(chǎng)分布較多；而西部地區由于地廣人稀，運輸成本較高，PC 工廠(chǎng)較少。

基于 BIM 技術(shù)的信息化系統可實(shí)現全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同管理，降低 PC 構件設計、生產(chǎn)、裝配 施工等環(huán)節的成本。BIM 技術(shù)從方案或初步設計階段開(kāi)始介入，通過(guò)建立模塊化組件，不同專(zhuān)業(yè)分工合作，完成對項目的三維模型建模。在構件設計環(huán)節，BIM 技術(shù)可對構件進(jìn)行智能優(yōu)化拆分，提升構件標準化程度，與傳統的憑借經(jīng)驗拆分相比耗時(shí)更短，構件成本增 量更低。在構件生產(chǎn)制造環(huán)節，工廠(chǎng)可參照三維 BIM 模型和平面圖紙，更準確地完成構件 的批量生產(chǎn)。施工階段，可對安裝位置等進(jìn)行檢驗，提高構件的安裝效率，從而實(shí)現全過(guò) 程管控。

總結來(lái)說(shuō)，當前 PC 行業(yè)正處于高速發(fā)展階段，供需端均處于迅速增加態(tài)勢，市場(chǎng)集中度處于較低水平，競爭較為激烈，展望未來(lái)，龍頭企業(yè)有望憑借資金、規模、技術(shù)、 管理等方面優(yōu)勢強化成本壁壘。